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传媒行业周报:游戏板块机会犹在,关注院线、精品内容、教育等龙头

发布时间:2017-05-02    研究机构:广证恒生咨询

板块行情走势:本周传媒指数上涨0.10%,领先沪深300指数0.88个百分点,在申万28个一级子行业指数中排名第五。本月传媒指数下降5.61%,落后沪深300指数5.14个百分点。本周传媒估值下降2.59%,细分板块估值涨跌不一。

行业动态:知产司法保护明确八项目标,提高侵权赔偿;广电总局副局长田进认为推动中国动画再上新台阶要坚持五个“立”;手握中国42%音乐版权的腾讯音乐已启动上市计划,估值达百亿;中美高校在线教育联盟成立,合作院校将实行学分互认和学位互认;新东方《国际游学蓝皮书》:未来教育培训机构与学校合作推出的游学项目将成为市场主流;2017年全球游戏营收将达1089亿美元,智能手机占比超七成。

公司要闻:鹿港文化、唐德影视、唐德影视、东方网络等发布2016年报;美盛文化、华录百纳、完美世界等发布第一季度业绩预告;罗牛山(000735)以现金方式将持有的全资子公司海南罗牛山实业100%股权转让给海南大东海;全资子公司蓝色光标国际传播以23,415,630英镑出售Huntsworthplc股票;游族网络公司拟以不超过3亿元人民币与其他主体共同投资设立产业基金;慈文传媒拟发行公司债券票面总额不超过人民币5亿元。

投资逻辑:随着游戏板块业绩超预期和市场风险偏好的改善,传媒行业景气度高的子版块开始呈现反弹迹象。从游戏板块和海外教育板块的持续上涨证明了游戏、院线、优质内容、教育仍然是传媒行业里面景气度最高,增长最快的子行业。我们建议关注游戏龙头、优质内容龙头、教育以及院线领域标的的机会。游戏领域龙头效应提升,行业集中度提高,成长性依然可观,推荐昆仑万维、三七互娱、游族网络、完美世界等,优质内容龙头领域,推荐骅威文化、唐德影视;教育板块,推荐东方时尚、秀强股份、世纪鼎利。主题方面依然推荐关注文化传媒国企改革板块,推荐关注具有估值安全边际和业绩外延预期的广弘控股,以及具有业绩支撑,管理团队具备动力进行改革优化、具备文化产业发生背景下平台效应的南方传媒。

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